5月29日（周五），A股市场整体下行，三大指数全线收跌，市场呈现震荡分化格局。Wind数据显示，截至收盘，上证指数收报4068.57点，下跌0.73%；深证成指收报15575.13点，下降1.81%；创业板指收报4037.95点，下降2.11%。个股呈现跌多涨少格局，上涨个股为1537只，下跌个股达3880只。沪深京三市成交额较前一交易日有所增量。
对此，金百临咨询分析师卢娜对《证券日报》记者表示，市场大幅回落中，前期领涨主线调整，而以地产、食品饮料为代表的低位股活跃，在一定程度上减缓了指数下行压力。
从资金流向看，市场在整体调整中呈现清晰的板块间结构性资金选择。Wind数据显示，在申万一级行业中，公用事业、医药生物、商贸零售板块获主力资金净流入居前，分别净流入109.02亿元、52.74亿元和42.92亿元；而电子、计算机、有色金属等板块则遭遇资金净流出。
壁虎资本基金经理张小东对《证券日报》记者表示：“今日A股延续震荡格局，资金明显从高位品种流向低估值防御性板块，市场高低切换特征突出。”
与资金流向揭示的避险与防御特征相呼应，防御性板块成为今日市场表现相对较好的方向。Wind数据显示，申万一级行业中，食品饮料、煤炭、公用事业板块涨幅居前，涨幅分别为3.02%、2.41%、2.34%。其中，食品饮料板块内酒鬼酒、交大昂立等个股表现活跃；公用事业板块亦有包括晋控电力、深南电A在内的多只个股走强。相反，以综合、国防军工、电子为代表的板块则跌幅居前，分别下跌5.39%、4.79%和4.44%，市场结构性分化特征显著。
对于表现较好的公用事业板块，招商证券指出，今年出现厄尔尼诺现象概率较大，气候偏热有望支撑用电需求。其分析认为，一季度北方火电公司业绩亮眼主要受益于煤价同比下行及电价韧性，尽管近期煤价上涨或增加火电成本压力，但也可能对后续电价形成支撑，水电、核电有望直接受益。
东吴证券研究指出，人工智能产业加速发展，算力与电力双向赋能的产业趋势明确。“算电协同”是推动算力网与电力网深度融合的新型模式，电力支撑算力发展，算力亦反向赋能电力系统成长，绿电直连等政策正多方位支撑该趋势的绿色发展。
综合机构与专家观点来看，市场短期波动主要源于交易结构的高低切换，而非产业长期逻辑的根本改变。卢娜认为，高景气主线的回落更多是交易拥挤后的技术性修正，其强劲的产业逻辑并未发生变化。
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